花旗：AI推动内存需求激增 2026年或面临“供不应求”

XM外汇官网APP获悉，供不应求投资机构花旗于周二指出，花旗由于人工智能(AI)对内存需求的推动激增，预计在2026年，内存年或内存市场将出现“供不应求”的需求局面。

根据花旗分析师的激增客户报告，预计到2026年，面临动态随机存取存储器(DRAM)和NAND闪存的供不应求供需比将分别为-1.8%和-4.0%。分析师认为，花旗随着AI需求从“AI训练”阶段转向“AI推理”及边缘AI设备，推动普通服务器内存、内存年或移动设备的需求DRAM，以及高带宽、激增高密度的面临NAND闪存需求将显著增长。

尽管传统内存需求持续上升，供不应求但内存供应商仍在优先投资于高带宽内存(HBM)，因此牺牲了传统内存的产能投入。预计到2026年，整体内存市场的供需关系将更加紧张，从而推高内存价格。

基于此判断，花旗重申了对美光科技(MU.US)、SanDisk(SNDK.US)、三星及SK海力士的“买入”评级。花旗进一步分析称，2026年DRAM的供应量和需求量预计将分别同比增长17.5%和20.1%，显示出该品类失衡的风险；NAND闪存方面，供应量预计同比增长16.5%，而需求量同比增幅高达21.4%。

分析师还补充，预计2026年晶圆厂设备支出将同比增长11.1%，这一增长的核心在于内存供应商可能会继续将资源倾斜至高带宽内存(HBM)而非传统内存。具体来看，预计2026年DRAM领域的资本支出将同比增长12.2%，NAND闪存领域的资本支出预计同比增长9%。